深交所案释板块定位：主板讲演不因循以区域市集数据当作依据

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　　深交场合最新里面文献中强调，主板讲演企业在行业代表性论证时，原则上不因循以区域市集数据当作依据。

　　2月7日，滂湃新闻记者获悉，深交所下发了最新一期《刊行上市审核动态》2024年第7期（总第49期）（简称《审核动态》），通报深市发审总体情况、发审策略动态、刊行上市监管动态以及现场督导案例等情况。

　　值得温煦的是，深交场合《审核动态》中，共享了四起不适合创业板/主板定位的典型审核案例。尤其是在主板讲演案例中，深交所强调，论证本人行业代表性时，原则上应当以国民经济行业分类为基础，合理选定细分行业，使用巨擘机构数据论证，且论证时原则上不行局限于区域市集，而应当存身于寰宇或巨匠市集。

　　“本文共享的案例不等同于审核标准，保荐东谈主需要字据每个姿色具体情况进行零丁的专科判断，切勿单方面解读、通俗套用。”深交所还默示，为进一步提高审核透明度，将链接发布深市首发讲演企业板块定位典型审核案例，匡助市集主体加深对板块定位问题的伙同和主理，激动高质地讲演。

　　主板讲演不因循以区域市集数据当作依据

　　对于主板定位的典型审核案例方面，《审核动态》列举了两个已除掉案例。

　　案例一中，某主板讲演企业C公司99%的收入来自其场合地级市，受刊行东谈主主要居品特色影响，主交易务存在居品输送范围受限且输送资本高、放射半径窄、新区域诡计资质难以获取、跨区域诡计难度较大等特征，场合行业当地市集总范围不及15亿元且后续难以增长，刊行东谈主的诡计范围、时候水平、资源天禀等在所有行业中不越过，与同业业已上市公司比较差距显然。

　　案例二中，某主板讲演企业D公司为自然气销售企业，业务开展需赢得特准诡计权，诡计集中在特准诡计权章程的区域范围内。刊行东谈主市集占有率在当地排行第二，但管网遮蔽面、职工数目等诡计范围诡计在寰宇排行不靠前，销售量占我国当期自然气表不雅消耗量的比重不及0.03%，低于同业业上市公司。

　　深交场合《审核动态》中强调，实务中，刊行东谈主和保荐东谈主应当按照本色重于面目原则，伙同本人情况，审慎评估主板定位，不错从以下两方面给以主理：

　　一是对于主交易务区域性特征较强、业务拓展难度较大且市集空间有限、诡计范围在行业中不具备上风地位的企业，应当审慎评估主板定位。比如，前述案例中，刊行东谈主C与刊行东谈主D本人诡计范围偏小且业务拓展难度大，受本人资质和时候、场合行业空间的截止，较难在行业内赢得较高地位，也较难在诡计范围上取得冲破，且诡计范围、时候水平、资源天禀等在当地和所有行业中不越过，与同业业已上市公司比较差距显然，经概述判断，刊行东谈主不适合“范围较大”“具有行业代表性”的条目。

　　二是论证本人行业代表性时，原则上应当以国民经济行业分类为基础，合理选定细分行业，使用巨擘机构数据论证，且论证时原则上不行局限于区域市集，而应当存身于寰宇或巨匠市集。

　　深交是以列举的前述案例阐释谈，针对刊行东谈主C与刊行东谈主D的主板定位，深交所默示，审核中要点温煦三方面：第一，论证行业代表性时所选“行业”是否合理，考中行业时原则上应当以国民经济行业分类为基础，不错字据现实情况适合细分，但细分市集仍应具备一定例模。第二，所使用的数据是否信得过、准确，实务中尽量使用驾驭单元粗犷行业协会出具的官方数据，如无法取得有关数据的，不错计划使器具有公信力、有一定巨擘性的第三方机构数据。第三，讲述本人行业地位时是否存身寰宇或巨匠市集，主板上市的企业应当诡计适当，具备面临寰宇或巨匠市集竞争的身手，原则上不因循以区域市集数据当作依据的讲述，如“在某市排行第二”等。

　　创业板温煦企业鼎新性及成长性

　　对于创业板定位的典型审核案例方面，《审核动态》则列举了两个未通过上市审核案例。

　　案例一中，某创业板讲演企业A公司主交易务为回收翻修二手诞生并销售，早年曾推出自主研发的诞生，但无法完好意思收入。同业业企业大部分具备自主研发身手，业务模式为自研诞生销售。刊行东谈主客户采购翻修诞活命在偶发性，答复期内客户结构变动较大，如前两大客户最新一期销售范围从上千万元下跌到几十万元。字据讲演材料，刊行东谈主A处于电子诞生新兴产业，但主交易务时候阶梯与行业主流时候存在较大各别，未能充分论证时候水和睦先进性的具体体现。

　　案例二中，某创业板讲演企业B公司主营居品为通用诞生行业的锻真金不怕火配套居品，最近一年交易收入跨越3亿元，但答复期内收入复合增长率较低。近九成收入起首于单一居品，但该居品市集范围增长趋势不显然且竞争进程较高，刊行东谈主市集占有率较低且无显然增长。刊行东谈主多年昔时推出的另一款新址品，仅与一家客户开展本色性协作，新增订单有限。字据讲演材料，刊行东谈主B所处市集空间有限且竞争强烈，刊行东谈主过程多年发展收入范围仍然较小且无显然增长，未能充分论证畴昔成长性。

　　深交场合《审核动态》中强调，保荐东谈主应当伙同刊行东谈主主交易务和行业发展情况，对刊行东谈主认定属于成长型鼎新创业企业的判断依据是否信得过、客不雅、合理进行核查把关，包括鼎新性及成长性表征等方面的核查情况。一是鼎新性方面，伙同刊行东谈主本人时候水平及特色、时候旅途与竞争敌手的比较情况、中枢时候获取门槛和难度等，分析刊行东谈主是否具备较强的鼎新身手，主交易务是否具备鼎新性，是否具备较高时候含量，鼎新身分是否促进酿成竞争上风、提高市集合位或提高诡计推崇等。二是成长性方面，刊行东谈主居品单一、业务范围较小、增长趋势不显然的，应当伙同主营居品的市集空间及竞争时势、刊行东谈主市集合位及市集占有率、收入范围及畴昔增长情况、新业务新址品的业务拓展情况等，充分论证刊行东谈主畴昔功绩成长性。

　　10家IPO姿色被罚

　　此外，深交所同步露馅了2024年9-12月刊行上市监管动态。

　　责任标准方面，2024年9-12月，本所对1家漏洞钞票重组姿色的刊行东谈主及零丁财务参谋人出具2份《监监责任函》。

　　自律监管标准和顺序贬责方面，2024年9-12月，深交所对10家IPO姿色、1家再融资姿色的刊行东谈主、中介机构及有关职守东谈主员给以五年内不继承刊行东谈主提交的刊行上市请求文献的顺序贬责1次，五年内不继承刊行东谈主现实法例东谈主法例的其他刊行东谈主提交的刊行上市请求文献1次，公开认定刊行东谈主有关职守东谈主五年不得当担任上市公司董事、监事、高等束缚东谈主员1次，公开认定刊行东谈主有关职守东谈主三年不得当担任上市公司董事、监事、高等束缚东谈主员1次，六个月内不继承保荐代表东谈主署名的刊行上市请求文献、信息露馅文献1次，公开质问2次，通报月旦10次，书面警示26次。

　　刊行承销监管方面，2024年9-12月，深交所对前期问询函复兴不到位的承销商补充问询，并向2024年上半年净利润大幅下滑的2023年上市新股承销商发送问询函，测度11家次，指示督促承销商切实提高投价答复撰写质地，表率有序开展刊行承销责任。

　　滂湃新闻记者 戚夜云

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