要看到冠军基金的另一面

　　2024年行将收官，基金年度名次战热热闹闹，“硝烟”实足。

　　关于基金抓有东谈主来说，淌若买到的基金勇夺冠军，当然可喜可贺。关于莫得抓有该基金的投资者来说，去追捧年度功绩冠军则需要多一份警惕。

　　究其原因，咱们不妨作一分析。

　　当今主动偏股型基金数目高达4000多只，要念念在如斯多的基金中脱颖而出，除了遴荐极致的投资计谋，还需要相当好的运谈。唯有天时、地利和东谈主和互相访佛，才有可能夺得年度功绩冠军。

　　从投资计谋来看，由于公募基金对抓股有许多已矣。其中，“双十已矣”规矩，基金重仓的单只个股不行跨越基金总钞票的10%，而且是按照抓仓市值法野心，而不是像某些私募基金那样按照老本买入法野心。这意味着当重仓股价高潮后，淌若抓仓市值跨越基金总钞票的10%，必须在规矩技巧内被迫卖出。这决定了公募基金即使买到了涨幅数倍的股票，其对基金组合果然切孝顺并莫得股价涨幅那么大。

　　此外，基金公司旗下系数家具，淌若抓有归并只个股，也不行跨越该个股总股本的10%。单只基金家具抓有一家公司股票，往往也不允许跨越该公司总股本的5%，不然会触发举牌。因为公募基金大多是洞开式基金，触发举牌后会限售6个月，进而可能激勉流动性危境，是以单只公募基金家具很少有举牌操作。

　　上述针对基金抓有上市公司股票的已矣性规矩，即是留意基金讹诈资金上风足下上市公司股价。关于基金司理来说，在贫穷资金上风的情况下，只可遴荐极致的投资计谋，比如押注赛谈、高围聚度、实时切换等。

　　事实上，年度名次居前的基金大多收获于押注赛谈。从当年几年冠军基金的夺冠原因来看，2019年的冠军广发双擎升级混杂基金，是因为重仓了半导体和更始药；2020年的冠军农银汇理工业4.0混杂基金，是因为全力重仓新动力赛谈；2021年夺冠的前海开源公用事迹基金，雷同是因为押注了新动力赛谈；2022年夺冠的万家宏不雅择时多计谋基金，是因为押注了煤炭板块，在商场地座下落的行情中净值逆势增长48.55%；2023年夺冠的中原北交所更始中小企业精选两年定开混杂发起式基金，刚好迎来北交所板块的逆转行情。

　　万物负阴而抱阳，轮回走动。关于基金来说，雷同如斯。在极致的投资计谋背后，即使押对赛谈，风险也会蚁集。当投资者追寻冠军光环而买入的技巧，接下构兵往会迎来反噬行情。

　　从过往情况来看，基金司理在夺得年度功绩冠军之后，往往会顶着光环刊行新基金，而且无悬念地大卖。但这些基金接下来带给投资者的大多是难言的苦涩。关于大多半夺冠的基金来说，夺冠的光环往往会干扰保密的风险。

　　举例，刘格菘在夺冠之后，2020岁首刊行了广发科技前锋基金，2020年8月刊行了广刊行业严选三年抓有期基金。从这两只基金的功绩发达来看，于今仍处于吃亏景象；赵诣在夺冠后，2022年10月刊行了泉果旭源三年抓有期混杂基金，自建筑以来仍是吃亏20%以上。

(原标题：要看到冠军基金的另一面)

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包袱裁剪：杨赐